夏雪宜

Hola @geok Comprueba qué acciones posee el CEO de NVIDIA, Jensen Huang? ¿Qué proporción tiene? Por favor, sean precisos, 🙏 gracias

Con la mente enfocada y en su sano juicio, vamos juntos a Pangu Soy un viejo conocido de la comunidad Pangu El viejo Mo Da Ahora, Yong-ge El futuro Lin Shao Todos son mis benefactores Todos son mis amigos Ya he añadido todas mis monedas al fondo No huí Solo vendí la mitad y los cambié por puños pequeños Todos lo tiraron a la piscina No tocaré ni uno solo por menos de 160.000 dólares Siempre amor, apoyo, comunidad Pangu

Bitcoin ha caído hoy por debajo de los 70.000 dólares, cerrando en 69.065 dólares. Desde el máximo de 52 semanas de 126.198 dólares, ya ha caído un 45%. Ha caído un 12% en los últimos 30 días y un 9% en los últimos 7 días. Es la primera vez desde abril de 2024 que cae por debajo del nivel psicológico de 70.000 dólares. Mucha gente empieza a hacerse la misma pregunta: ¿es esta vez realmente diferente? ¿Ha terminado la historia de Bitcoin? Quiero hablar seriamente sobre este asunto. — Para responder a esta pregunta, primero necesitamos desglosar la "historia de Bitcoin". No es solo una historia, sino tres capas de historias apiladas. La primera capa son las burbujas especulativas: frases como "BTC subirá a 1 millón de dólares", "objetivo de próximo ciclo de 250.000 dólares" y "un gran mercado alcista está destinado tras la mitad." La segunda capa es la asignación institucional de activos: "BTC entra en el 1-5% de cada cartera institucional", "BlackRock compró pero tú aún no", "Los fondos soberanos entran en el mercado." La tercera capa es el oro digital a largo plazo: "BTC es un depósito descentralizado de valor", "la herramienta definitiva contra la devaluación de la moneda fiduciaria" y "el experimento financiero más importante del siglo XXI." Estas tres capas de historias han sido contadas simultáneamente por el mercado durante los últimos cinco años, lo que ha provocado aumentos de precios asombrosos. Pero hoy, cada una de estas tres capas está en una situación diferente. — La primera capa, la burbuja especulativa, ya ha terminado. El repunte de 2024-2025 de 40.000 a 126.000 dólares fue esencialmente un efecto multiplicador de tres cosas: aprobación de ETF + ciclo de reducción a la mitad + expectativas de recortes de tipos de la Fed. Tres factores se concentraron en la ventana de 12 meses, llevando a BTC a un máximo histórico. Pero una vez cumplida la promesa, la historia terminó. El ETF ya ha aprobado—la posibilidad de otro pase es cero. La reducción a la mitad ya ha ocurrido: la próxima reducción a la mitad será en 2028. Las rebajas de tipos ya han comenzado: las expectativas del mercado sobre el ritmo de las rebajas se han descontado durante un año. Estas tres cosas alimentaron la ronda anterior de "torres a nivel nacional". Una vez que se consume el combustible, el fuego se va apagando gradualmente. Las ofertas de cuentas minoristas de Robinhood están disminuyendo. MSTR, la acción proxy de Bitcoin, cayó de 543 dólares a menos de 200 dólares; su caída superó con creces a la de BTC, ya que su prima refleja se desplomó. Las posiciones en futuros han sido completamente limpiadas. Ya no existe el frenesí de "a la luna" en las redes sociales—solo unos pocos OGs (primeros poseedores) murmuran: "Volverá." Esta capa de historia —contada a inversores minoristas, impulsada por el FOMO y los precios objetivo que suben continuamente— ha llegado a su fin. No volverá a corto plazo. — La segunda capa, la asignación institucional de activos—sigue viva, pero con un valor revalorado. En los 18 meses posteriores a la aprobación del ETF, BlackRock IBIT y Fidelity FBTC han acumulado entradas netas superiores a 70.000 millones de dólares. Este dinero no se irá disparado solo porque el BTC baje un 45%. Las instituciones no están comprando precios, sino una asignación narrativa: quieren "un activo alternativo en nuestra cartera, enfocado en BTC." La existencia de esta posición no depende de cuánto haya subido BTC, sino del hecho de que "BTC está establecido como una clase de activos." Pero una cosa ha cambiado: las expectativas de precio objetivo de las instituciones para BTC se han reducido de 2024 de '200.000 dólares es muy probable' a '80.000-120.000 dólares es un rango razonable'. Esta es la esencia de la ola del -45% en 2026: no un retroceso institucional, sino una revalorización institucional. La segunda capa de la historia no está muerta, pero la mitad del techo ha sido cortada. — La tercera capa, el oro digital a largo plazo—intacto pero no estrechamente relacionado con los precios a corto plazo. Como activo de la capa de protocolo, BTC tiene varios atributos subyacentes que permanecen sin cambios. Una dura restricción de suministro se reducía a la mitad cada cuatro años. 21 millones de capitales totales. Ningún emisor central puede emitir emisiones adicionales. Estas propiedades son exactamente iguales, por 69.000 y 126.000 dólares. Si crees esta historia, 69.000 dólares hoy en día es más parecido a una posición de "compra para comprar" que a 126.000 dólares de entonces—porque los activos subyacentes no han cambiado, solo ha cambiado el sentimiento del mercado. Pero el periodo de pago para esta capa de historias es de 5 a 15 años, no de 5 a 15 meses. No pretende explicar "subidas y bajadas a corto plazo del BTC." Se utiliza para explicar "por qué Bitcoin no llegará a cero en 10 años." — Junta estas tres capas— Si la "historia" se refiere a "BTC es el mejor activo especulativo de los últimos cinco años", sí, la historia ya está contada. En el próximo ciclo de 4 años, es poco probable que el BTC te dé entre 5 y 10 veces el retorno. La estructura de mercado requerida para este retorno (frenesí minorista + posiciones cortas institucionales + incertidumbre regulatoria) se ha invertido por completo. Si la "historia" se refiere a "BTC es el experimento financiero más importante de este siglo", está lejos de terminar. Pero tienes que participar de forma diferente: no apostar por ganancias, sino por asignación a largo plazo + mantener periódicamente. — Entonces, ¿por qué esta caída cayó un 45%? No es una sola razón, pero varias cosas chocan. Línea de coste minero: El coste actual de minería en BTC (electricidad + depreciación del equipo) es de unos 60-70.000 dólares. Ya estamos en esta línea. Los mineros han empezado a cerrar o vender monedas para sobrevivir, intensificando la presión de venta. Esto es una presión dura en el lado de la oferta. Distribución de LTH: Los datos on-chain muestran que los "titulares a largo plazo" que no se hayan mudado durante más de seis meses comenzarán ventas a gran escala a partir de enero de 2026. Este grupo de talentos son los verdaderos albaceas del "tope de precio": en conjunto obtienen beneficios de 100.000 $+ al día. La parte superior de cada ciclo se distribuye por LTH. Salidas netas de ETF: Desde mayo, los ETFs han experimentado salidas netas consecutivas. Las instituciones han empezado a reducir posiciones para reequilibrar carteras: el BTC asignado a principios de año ha subido demasiado, por lo que necesitan reajustar su ponderación original. Esto es saludable, pero a corto plazo es una presión de venta. Daño macroeconómico: Las acciones estadounidenses comenzaron a ajustarse a finales de mayo. El sector SaaS se sobrecalentó y colapsó, y todo el sector de activos de riesgo fue seguido por una venta masiva. BTC tiene la beta más alta entre todos los activos de riesgo: su correlación a 30 días con el Nasdaq lleva mucho tiempo por encima de 0,7. El Nasdaq cayó un 5%, mientras que el BTC solía caer entre un 10 y un 15%. MSTR Reflexivity: El modelo de Saylor de "emisión ilimitada de bonos para comprar BTC" se ha topado con un cuello de botella. El precio de las acciones de MSTR cayó de 543 a 180 dólares, y tras el colapso de la prima, perdió la capacidad de emitir bonos para comprar, lo que a su vez puso presión sobre BTC. Este es el "apalancamiento oculto" de BTC durante el último año, que ahora está retrocediendo. Cinco cosas suceden juntas, y una caída del 45% es razonable. Si no hubiera bajado un 45%, habría sido extraño. — ¿Qué ocurre después? No es predicción, sino probabilidad. A corto plazo de 1 a 3 meses: fluctuaciones amplias entre 60.000 y 72.000 dólares. 60.000 dólares es un triple soporte de costes mineros + bajos anteriores + niveles enteros psicológicos—a menos que haya un cisne negro, la probabilidad de una ruptura por debajo es baja. 72.000 dólares es la resistencia de rebote para esta ola de caída; hay una gran cantidad de interés atrapado arriba. Esta posición es la más tortuosa: no puedes caer a la muerte, ni levantarte de nuevo, luchando cada día.