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「135美元一口价，SpaceX的底气到底在哪？」 SpaceX锁定135美元发行价，对应估值1.77万亿，计划6月12日挂牌，募资750亿创历史纪录。 更罕见的是，它直接跳过了传统询价区间，告诉市场“一口价，爱买不买”。 底气来自哪里？分析师每天接听的咨询电话是往常热门IPO的将近两倍，认购需求“极其旺盛”。 但分歧同样炸裂。晨星折现现金流模型估SpaceX只值7800亿，认为AI业务价值仅1700亿左右，直接喊出“投资者不应该以IPO价格买入”。 PitchBook还算客气，给了1.5万亿“合理估值”，但警告剩下2500亿是“AI叙事+马斯克光环”的溢价，AI业务“未来五年甚至更长时间都难以扭亏”。 一边星链造血撑着，一边AI业务一年烧掉140亿现金。路演再火爆，到最后还是要回答那个绕不过去的问题：1.77万亿的估值，到底有多少人真信？ 开盘溢价就是答案。股价首日能站稳135美元以上，说明长线配置资金接住了；如果高开后迅速翻绿，那多半只是IPO打新客的短线狂欢。 #SpaceX：计划6月12日上市，发行价锁定135美元 $SPCX