钞能力玩家

"Als de non-farm payrolls in de 'middenzone' vallen, is BTC het meest bang voor stilstand" Vanavond de non-farm payrolls, verwacht wordt 85.000, ADP gaf een paar dagen geleden 122.000 aan. Groot verschil, de markt is ook verward. De kans op een renteverhoging in juli is slechts 8,2%, maar de kans op renteverhogingen voor het hele jaar is al gestegen tot 41,6%. De Fed praat alleen maar hawkish, maar onderneemt geen actie. Beleidsimpasse: geen renteverhoging en geen verlaging, inflatie blijft al vijf jaar boven de 2%, het venster voor renteverlaging is nog lang niet open. Drie scenario's: non-farm payrolls ≈ 85.000, geen actie, BTC zonder richting. non-farm payrolls ≈ 120.000, renteverhogingsverwachtingen stijgen, BTC onder druk. non-farm payrolls veel lager dan verwacht, zorgen over harde landing van de economie, maar inflatie daalt niet, Fed verlaagt rente niet. Voor $BTC is het niet bang voor renteverhogingen of verlagingen, maar bang voor beleidsstilstand. Vanavond geen gok op de data, wachten op de FOMC-beslissing (16-17 juni). De richting ligt niet vanavond, maar na de dot plot. #非农就业数据将于今日公布：预计8.5万

#ETF多日净流出：比特币价格持续下跌 "Ongeveer 10 miljard verlies, waarmee houdt Saylor zijn vertrouwen vast?" ETF heeft 13 dagen op rij netto uitstroom, 4,4 miljard dollar vertrokken. Strategy heeft een drijvend verlies van ongeveer 10 miljard dollar, 6 jaar lang 133 procentpunten achtergebleven bij de S&P 500. Saylor introduceert de "kapitaalrotatie" theorie: het geld gaat naar AI-infrastructuur, het is niet dat Bitcoin slecht is. In de afgelopen 6 maanden heeft AI 400 miljard aangetrokken, crypto heeft 4 miljard verloren — de cijfers kloppen, maar het probleem ligt elders. Schwab-analisten wijzen op een gevaarlijker kader: dit is geen rotatie, Bitcoin verliest momentum in de concurrentie met AI en goud. Het geld wordt niet tijdelijk verplaatst, maar structureel weggezogen. Het wetsvoorstel "CLARITY Act" sluit zich, de macro-rente blijft hoog, AI blijft geld verbranden en de aandacht trekken. Wat kan Saylor nog zeggen? Strategy is al begonnen met de transitie naar AI-diensten, misschien wil hij zichzelf tot een AI-verhaal maken. Maar op korte termijn zal het kapitaal niet draaien door een nieuw verhaal. Of het vertrouwen standhoudt, zal blijken bij de opening volgende maandag. $BTC

"Een kwetsbaarheid die zichzelf niet kan vrijpleiten, ZEC halveert in één nacht" Op 5 juni onthulde Zooko, de oprichter van Zcash, dat er een ernstige kwetsbaarheid bestaat in de Orchard privacy pool waarmee onbeperkt ZEC kan worden vervalst, die sinds mei 2022 al vier jaar sluimert. Nadat het nieuws uitkwam, stortte $ZEC met 43% in, van 626 dollar tot onder de 300 dollar. De kwetsbaarheid is inmiddels verholpen, maar het meest lastige probleem is: vanwege de privacy-eigenschappen van Orchard kan het team cryptografisch niet bewijzen of de kwetsbaarheid vóór de reparatie is misbruikt. Dit betekent dat privacy-munten per ontwerp alles verbergen, waardoor zelfs "er zijn nooit valse munten uitgegeven" niet aan de markt kan worden bewezen. Er zijn ook grote technische veranderingen. Veiligheidsonderzoeker Taylor Hornby gebruikte het Claude Opus 4.8-model om een volledig aanvalsexploitprogramma te schrijven. Na een iteratie laat het grote model zien dat het de drempel voor het vinden van geavanceerde kwetsbaarheden verlaagt. Problemen die vroeger alleen door cryptografie-experts werden gevonden, worden nu sneller ontdekt met hulp van AI. Een andere tijdlijn is ook het bekijken waard: de walvis Garrett Jin had rond 23 mei een shortpositie van meer dan 57 miljoen dollar opgebouwd, ongeveer twee weken vóór de publieke onthulling. Nadat het nieuws bekend werd, stortte ZEC in en deze transactie staat nu bovenaan de winstlijst van ZEC op Hyperliquid. De driehoeksverhouding tussen beurzen, ontwikkelaars en vroege insiders is altijd het gevoeligste gebied in de cryptomarkt geweest. Terug naar Zcash: tenzij toekomstige upgrades de integriteit van de voorraad volledig kunnen verifiëren, zal het fundament van "vertrouwen" op korte termijn moeilijk te herstellen zijn. #ZEC日内腰斩：Orchard协议无限增发漏洞

"44 miljard ontsnapt, Saylor zegt dat het rotatie is, niet kapot" 44 miljard dollar, 13 handelsdagen. Het aantal opeenvolgende dagen van netto-uitstroom van de Amerikaanse spot Bitcoin ETF, evenals de 7-daagse, 10-daagse en 20-daagse rollende uitstroomvensters, hebben allemaal een historisch record gevestigd. Dit is de meest dramatische onttrekking sinds de introductie van de ETF in januari 2024. Tegelijkertijd bezit Strategy 843.706 $BTC, met een totale kostprijs van ongeveer 63,8 miljard dollar, een huidige marktwaarde van ongeveer 53 miljard dollar, en een boekverlies van ongeveer 10,8 miljard dollar. Bovendien doorbrak Strategy het narratief van "alleen kopen, niet verkopen" — eind mei werden 32 BTC verkocht om preferente aandelen dividenden te betalen, hoewel dit symbolisch een kleine stap was, veroorzaakte het een scheur in het geloofsniveau. Saylor's reactie was: in de afgelopen 6 maanden is er ongeveer 400 miljard dollar naar AI-infrastructuur gestroomd, terwijl er in dezelfde periode ongeveer 4 miljard dollar uit Bitcoin ETF's is gestroomd. Dit betekent niet dat de fundamenten van Bitcoin zijn aangetast, maar dat het "kapitaalrotatie" is, waarbij volatiliteit kansen creëert. Deze cijfers samen zijn erg dramatisch — 400 miljard in AI-infrastructuur versus 4 miljard uitstroom in crypto, ze zijn totaal niet vergelijkbaar in schaal. Maar vanuit het perspectief van kapitaalpsychologie is de logica van de markt die met de voeten stemt heel eenvoudig: AI bevindt zich in een vroege expansiefase, terwijl Bitcoin een gebrek aan kortetermijnstimuli heeft. De kern van deze vertrouwensstrijd is in wezen een strijd om het narratief: heeft AI de aandacht van crypto weggekaapt, of is crypto zelf uitgeblust? Saylor pleit voor het eerste, terwijl de markt lijkt af te wachten op de definitieve bewijsvoering van dit debat. #ETF多日净流出：比特币价格持续下跌

"Een veiligheidsopslag van 965 miljard, hoeveel is dat waard?" De kernverkoopargument van Anthropic is "veiliger dan OpenAI". Het marktaandeel aan de zakelijke kant is gestegen van 24% naar 40%, en 70% van de Fortune 100 zijn betalende klanten, dankzij deze positionering. Maar er gebeurden twee dingen tegelijk vóór de IPO: de medeoprichter riep op tot een wereldwijde vertraging van AI-ontwikkeling vanwege de grote risico's; interne gegevens tonen echter aan dat 80% van de code autonoom door Claude is geschreven, en het succespercentage van complexe taken steeg in een half jaar van 26% naar 76%. Anderen vragen om te vertragen, maar zelf wachten ze op niemand. Hoe kijkt de markt hiernaar? David Sacks noemt het "regulatoire capture", het beperken van concurrenten onder het mom van veiligheid. Een professor van Wharton beoordeelt het als deels zelfreflectie, deels marketing. Hoeveel van de waarderingsopslag is gebaseerd op het uitgangspunt "veiliger"? Zodra dit narratief door de markt wordt gezien als een marketingmiddel vóór de IPO, zal de prijslogica herzien worden. De koers-omzetverhouding kan dalen van 18-19 keer naar 12-15 keer, en de waardering van meer dan 9000 miljard wordt met 30% verlaagd, terug naar een gelijkwaardige positie met OpenAI. Hoeveel premie zal Wall Street geven aan idealisme? De risicoparagraaf in het S-1 document wordt woord voor woord door institutionele beleggers gelezen. #Anthropic：IPO进程推进，呼吁暂缓前沿AI开发 $ANTHROPIC $OPENAI

"Micron daalt 8%, maar Patel zegt dat het geen ramp is" SemiAnalysis-rapport meldt dat Rubin-geheugen met 49% is verminderd, Micron daalde tijdelijk meer dan 10%, Hynix daalde meer dan 8%. Maar de rapportauteur Patel verduidelijkt persoonlijk: de kop is overdreven en het merendeel van de inhoud is weggelaten. De reden voor de vermindering is heel eenvoudig: LPDDR5X is wereldwijd uitverkocht, Microns HBM-capaciteit voor 2026 is al volgeboekt. In plaats van het uitstellen van racks, is het beter om eerst te leveren. Het belangrijkste is dat SOCAMM een insteekontwerp is, niet vastgesoldeerd. Vandaag 96GB plaatsen, later 192GB vervangen is net als het wisselen van geheugenmodules. Dit lijkt meer op een compromis in de toeleveringsketen dan op een fundamentele verandering in de architectuurrichting. Morgan Stanley verhoogde tijdens de correctie juist de koersdoelen voor Micron van 520 dollar naar 1050 dollar. De AI-opslagvraaglogica is niet verbroken, de kwartaalcijfers van 24 juni zullen het uitwijzen. #英伟达减配内存：美光海力士两连跌 $NVDA

"135 dollar vaste prijs, waar komt de zelfverzekerdheid van SpaceX vandaan?" SpaceX heeft een uitgifteprijs van 135 dollar vastgesteld, wat overeenkomt met een waardering van 1,77 biljoen, en is van plan op 12 juni naar de beurs te gaan, met een recordopbrengst van 75 miljard. Wat nog zeldzamer is, is dat het de traditionele prijsvraagronde heeft overgeslagen en de markt direct een "vaste prijs, kopen wie wil" heeft voorgesteld. Waar komt die zelfverzekerdheid vandaan? Analisten ontvangen dagelijks bijna twee keer zoveel telefoontjes als bij andere populaire IPO's, met een "uiterst sterke" inschrijvingsvraag. Maar de meningen lopen ook sterk uiteen. Het discounted cashflow-model van Morningstar schat SpaceX op slechts 780 miljard, waarbij de AI-activiteiten slechts ongeveer 170 miljard waard worden geacht, en ze roepen direct dat "investeerders niet tegen de IPO-prijs moeten kopen". PitchBook is nog redelijk mild en geeft een "redelijke waardering" van 1,5 biljoen, maar waarschuwt dat de resterende 250 miljard een premie is voor het "AI-verhaal + Musk-halo", en dat de AI-activiteiten "de komende vijf jaar of zelfs langer waarschijnlijk verliesgevend blijven". Enerzijds wordt Starlink gebruikt om geld te genereren, anderzijds verbrandt de AI-activiteit jaarlijks 14 miljard cash. Hoe spectaculair de roadshow ook is, uiteindelijk moet die onvermijdelijke vraag beantwoord worden: hoeveel mensen geloven echt in die waardering van 1,77 biljoen? De openingspremie is het antwoord. Als de aandelenkoers op de eerste dag boven de 135 dollar blijft, betekent dit dat langetermijnbeleggers het hebben opgepakt; als de koers na een sterke opening snel daalt, is het waarschijnlijk slechts een korte termijn feest van IPO-kopers. #SpaceX：计划6月12日上市，发行价锁定135美元 $SPCX

"Hayes draait binnen drie dagen om, is het geloof in HYPE nog iets waard?" Drie dagen geleden wedde hij nog dat $HYPE aan het eind van het jaar beter zou presteren dan de top tien munten. Drie dagen later heeft hij alle 247.334 HYPE volledig verkocht. De reden: de drie grote AI-IPO's (SpaceX, OpenAI, Anthropic) onttrekken kapitaal, de olieprijs stijgt, en hij denkt dat de markt tussen juni en september een piek bereikt. Hij maakte een berekening — inflatie + kapitaalonttrekking door IPO's + marktdruk, dus hij besloot zijn winst veilig te stellen. Maar aan de andere kant haalde een aan a16z gelinkte wallet binnen 24 uur weer 224.000 HYPE op. De Grayscale ETF zag op de eerste dag een netto-instroom van 4,69 miljoen dollar, met een totale netto-instroom van 186 miljoen dollar. De instituten blijven kopen, maar hij is vertrokken. In zijn verkoopbericht zei hij "Ik kom terug". Maar zijn artikel verschijnt pas dinsdag. Als zijn logica klopt, hoeft de marktsentiment niet per se te breken. Als het slechts een kwestie is van oververhitte emoties die even afkoelen, kan zo'n leiderschapswissel de algemene marktvertrouwen in HYPE beïnvloeden. Voor de publicatie van het artikel is Hayes' gedrag op zichzelf al overtuigender dan welke analyse dan ook — hij denkt in ieder geval dat het risico nu groter is dan de opbrengst. #HYPE：多头清仓，机构逆势吸筹

"Non-farm avond: renteverhoging of renteverlaging, naar wie luistert BTC?" Vanavond om 20:30 wordt de non-farm payroll van mei bekendgemaakt. Dit is de laatste cruciale data voor de FOMC-vergadering op 16 juni. ADP heeft al een signaal gegeven — 122.000, het hoogste in 16 maanden. Dit cijfer ligt aan de bovenkant van de voorspellingen, de markt moet dit als referentie nemen. De marktconsensus voorspelt 85.000, met een werkloosheid van 4,3%. Vergeleken met april's 115.000 wordt een "afkoeling" verwacht. Maar met ADP zo hoog, durft niemand te garanderen dat de non-farm payroll niet ook boven verwachting zal zijn. De logica is duidelijk: non-farm payroll boven verwachting → verwachting van renteverhoging stijgt → BTC onder druk. Logan heeft al aangegeven "mogelijk later dit jaar een renteverhoging nodig te hebben", dit signaal is geen persoonlijke speculatie, maar het voorbode van een hawkish actie. De rentederivatenmarkt prijst een kans van bijna 70% in voor een renteverhoging vóór eind 2026. Als het echt onder de 85.000 komt, zwakke werkgelegenheid → verwachting van renteverlaging keert terug → BTC herstelt. Maar hoe het vanavond uitpakt, kan niemand voorspellen. De strategie is simpel: wed niet op een richting, maar reageer erop. Voor de data bekend wordt gemaakt, posities terugbrengen tot minder dan 50%. In de eerste helft van de maand heeft BTC al een daling doorgemaakt door 13 dagen achtereen netto-uitstroom van ETF's en geopolitieke druk, het risico is nog steeds aan het afnemen. Even afwachten, na de FOMC wordt de richting pas echt duidelijk. #非农就业数据将于今日公布：预计8.5万

"44 miljard aan uitstroom, is de herwaardering door instellingen voorbij?" 13 dagen, 4,4 miljard dollar netto uitstroom. Achtereenvolgende dagen van netto uitstroom, 7/10/20-daagse voortschrijdende gemiddelden, allemaal recordhoogtes. Dit is geen paniek onder particuliere beleggers, maar een systematische terugtrekking door instellingen. Tekenen dat de herwaardering voorbij is: een volume van 4,4 miljard nadert een fase van piekverkopen; ETF-uitgevers blijven op lange termijn accumuleren, posities verschuiven van vroege miners naar duurzamer kapitaal. Maar de herwaardering kan nog doorgaan: AI-kapitaaluitgaven zijn net begonnen, het geld stroomt nog steeds van crypto naar AI; MicroStrategy’s paperverlies van tientallen miljarden is een levendige waarschuwing; Saylor heeft zelf 32 $BTC verkocht, wat symbolisch de stemming beïnvloedt. Citibank en Bloomberg kwalificeren dit als een "afkoeling van de vraagzijde" en niet als een permanente bearish trend. CryptoQuant wijst ook op het feit dat langetermijnhouders nog steeds de verkoopdruk absorberen. Het enige echte signaal dat het voorbij is: ETF’s keren meerdere dagen achter elkaar terug naar netto instroom. Tot die tijd is het niet nodig om blindelings te proberen de bodem te kopen. #比特币ETF连续13日净流出