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#Anthropic递交招股书：正式启动IPO A Anthropic acabou de submeter o formulário S-1 à SEC, iniciando oficialmente o processo de IPO. Para ser honesto, este momento é bastante delicado. No dia antes da submissão, a Anthropic anunciou oficialmente a conclusão de uma ronda de financiamento Série H de 65 mil milhões de dólares, com uma avaliação pós-investimento de 965 mil milhões de dólares, ultrapassando diretamente a OpenAI, que está avaliada em 852 mil milhões, tornando-se a empresa privada de IA com maior avaliação global. A receita anualizada disparou de 10 mil milhões no final do ano passado para 47 mil milhões de dólares. Os dados são impressionantes, mas a reação do mercado está dividida. Por um lado, este é o maior IPO na história do setor de IA, e a velocidade de comercialização do Claude é realmente surpreendente — de 2023 até agora, a receita anualizada multiplicou-se por 47. Por outro lado, no mesmo dia da submissão, o recém-lançado Opus 4.8 foi amplamente criticado online: desempenho inferior ao GPT-5.5, preço mais elevado, e após ativar o modo de pensamento, cada diálogo gera 900 mil tokens (a geração anterior gerava apenas 14 mil). Quando perguntado em chinês quem ele é, respondeu que é Qianwen e DeepSeek. Os investidores compram expectativas de crescimento futuro, não conquistas passadas. Quando o seu produto principal falha no dia do IPO, a história torna-se difícil de contar. Curiosamente, este IPO pode acelerar o processo de capitalização de todo o setor de IA. Se a Anthropic conseguir listar-se com sucesso, quem será o próximo? OpenAI? xAI? Para o mercado cripto, a narrativa AI+Crypto tem sido um setor popular. Os tokens $FET, $RNDR, $TAO têm seguido o sentimento em torno da IA recentemente. Se o IPO da Anthropic for bem-sucedido, poderá impulsionar ainda mais a lógica de avaliação de todo o setor de IA. Mas o problema é real: uma avaliação de 965 mil milhões de dólares corresponde a uma receita anual de 47 mil milhões e ainda está em prejuízo. Este múltiplo é mais louco do que a bolha da internet na altura. O que pensa do IPO da Anthropic? É um marco na era da IA ou o auge da bolha?

Antes de dormir, dei uma olhada no mercado e quase tive um ataque cardíaco. O BTC caiu 17% em quatro dias, acabou de tocar $63,252, ficando a um passo da mínima de março. Em quatro dias, houve liquidação de $4,5 mil milhões em toda a rede, e só de olhar para esses números sinto que a minha conta está a sangrar. O índice de medo e ganância está em 12, medo extremo; a última vez que vi este número foi no mercado em baixa de 2022. O SOL não aguentou hoje, $69, caiu 7,4% no dia. O TRUMP está ainda pior, $1,82, quase a cair abaixo do preço de emissão. O ETH também não está melhor, $1,763, todo o ganho de meados de maio foi perdido. Esta queda não é só uma correção, parece mais um teste de resistência de todo o mercado. O mais irónico é que os EUA acabaram de anunciar um plano para promover reservas de Bitcoin, o Bessent falou, mas o mercado respondeu com uma queda direta. Quando uma notícia boa sai e o preço cai, o sinal é claro — a pressão de venda ainda não foi digerida, as instituições estão a cortar perdas e a fugir. O Cardano está ainda mais absurdo, caiu para a mínima dos últimos cinco anos, e o Hoskinson ainda está a dizer "a onda de falências está a chegar". Se até o fundador já desistiu, o que é que os investidores pequenos podem esperar? Deitado na cama a olhar para o ecrã todo verde, de repente sinto que esta queda ainda não acabou. A barreira psicológica dos $60,000 está mesmo à frente, e se cair abaixo, ninguém sabe onde será o próximo suporte. Tu ainda vais olhar para a tua conta antes de dormir? Eu, de qualquer forma, vou apagar a app e só volto a instalar amanhã. $BTC $SOL $TRUMP

Acabei de dar duas garfadas no jantar, e por impulso abri o mercado, o índice de medo e ganância mostrou-me logo o máximo — 12. O que significa 12? A pontuação máxima é 100, e agora está apenas em 12, um medo extremo. A última vez que vi este número foi na grande baixa do mercado em 2022. Todo o mercado estava imerso numa sensação de "vai cair mais", até os gritos para comprar na baixa diminuíram. $BTC está a lutar perto dos 63000, $ETH caiu para 1769, $SOL caiu diretamente abaixo de 70 para 69,46, uma queda de 7,49% em 24 horas. $TRUMP está ainda pior, a 1,82 dólares, uma queda diária de 9,27%. Colapso total, sem força para resistir. Mas quero dizer algo que pode não ser agradável. Quando o medo é extremo, muitas vezes é quando surgem oportunidades. Não estou a dizer que é para comprar agora — ninguém sabe onde é o fundo. Mas historicamente, sempre que o índice de medo cai abaixo de 15, há uma boa recuperação nos meses seguintes. A questão é: consegues aguentar até lá? Agora, o que mais se teme não é a continuação da queda, mas cortar perdas no ponto mais baixo e depois ver o mercado subir novamente. Já vi isso demasiadas vezes. Índice de medo a 12, vais aguentar firme ou vais desistir e sair? Vamos conversar na secção de comentários

Acabei de chegar a casa e ainda nem larguei as chaves, abri a conta por hábito, ETH $1.750 caiu 7%, SOL $68 despencou quase 10%, fiquei paralisado na entrada. Uma liquidação de 1,5 mil milhões de dólares em posições longas durante a noite, toda a rede a lamentar. $XRP, $DOGE caíram cerca de 7%, $TRUMP foi ainda pior, quase 12% desapareceu. Não é um problema de uma moeda específica, é o mercado inteiro a estourar a bolha. Para ser honesto, este colapso generalizado é o mais sufocante, porque nem sequer tens a oportunidade de "trocar de posição" — está tudo a sangrar, cortar em qualquer lado dói. Há quem diga que é uma reação em cadeia devido a 13 dias consecutivos de saídas líquidas de 4,4 mil milhões de dólares em ETFs, as instituições estão a sair. Outros dizem que é apenas uma correção técnica por liquidação de alavancagem. Mas para os investidores individuais, analisar as causas já não importa, o importante é que o saldo da conta encolheu novamente. Acho que o mais perigoso nesta fase não é a queda em si, mas o impulso de "e se eu comprar no fundo" depois da queda. Cada grande queda tem sempre um grupo de pessoas que acha que é uma oportunidade para entrar, só para descobrir que ainda há um fundo mais abaixo. Viste o mercado quando chegaste a casa esta noite? Quanto perdeste? Diz no comentário, deixa-me saber que não sou o único a sofrer 😭

Acabei de chegar a casa, troquei de chinelos e, por hábito, abri a conta para dar uma olhada—— Caramba, foi como levar um balde de água fria. $TRUMP caiu diretamente de 2 dólares para perto de 1,78, uma queda intradiária de mais de 11%. Ontem à noite ainda dizia que estava a fortalecer-se contra a tendência, mas hoje caiu para recuperar o atraso. BTC a 62500, ETH a 1757, SOL a 68, todos em vermelho, com quedas entre 7% e 9%. Todo o mercado parece ter combinado, TRUMP, BNB, DOGE, XRP, nenhum escapou, o índice de medo e ganância provavelmente está a caminho de um dígito. Aquela pequena quantidade de TRUMP que tenho foi comprada há alguns dias, pensei que depois de tanta queda haveria uma recuperação, mas quanto mais comprava, mais baixo ficava, típico de comprar a meio caminho. Para ser honesto, o que mais temo agora não é a queda, mas que depois da queda fique estagnado, desgastando a tua paciência todos os dias, fazendo-te querer vender com prejuízo mas não conseguires, querer comprar mais mas ter medo de nova queda. Quanto perdeste hoje? Alguém mais comprou $TRUMP no fundo e ficou preso como eu?

Acabei de chegar a casa e abrir a conta, o $SUI caiu diretamente do único gráfico verde que se podia ver esta manhã. Ainda se lembra de ontem, quando foi elogiado como o "próximo ativo de rotação" apesar da tendência contrária? Agora está a -7,86%, caiu de 0,84 para 0,76, sem sequer a última cortina de vergonha. Limpeza total, este é o mercado cripto de 4 de junho. $BTC a 62800, $ETH abaixo de 1750, $SOL a 67. Índice de medo e ganância em 12, medo extremo. ETFs retiraram 4,4 mil milhões de dólares líquidos em 13 dias consecutivos de negociação, hoje mais 340 milhões a sair. Isto não é pânico dos investidores individuais, é uma retirada sistemática das instituições. Grandes fundos nunca têm medo de perder dinheiro, têm medo de não sair a tempo. O analista da Charles Schwab disse claramente: o capital está a rodar, do cripto para ações de IA. Saylor está a vender, Bitmine perdeu 9 mil milhões, até Hoskinson diz que precisa de "uma pausa". Quando os grandes estão a votar com os pés, os pequenos ainda procuram "moedas resistentes à queda". Para ser honesto, ontem também achei que o SUI tinha potencial contra a tendência, mas hoje a realidade deu uma lição. Num ambiente de perda contínua dos ETFs, narrativas contrárias não duram mais de 24 horas. A transição entre bull e bear é cruel — pensas que encontraste um porto seguro, mas é só uma morte mais lenta. O índice de medo e ganância em 12 é o nível mais baixo desde 2022, historicamente é um ponto onde há tendência a um repique. Mas a questão é, o capital dos ETFs que caiu durante 13 dias vai voltar? Se as instituições continuarem a sair, a "base de fé" dos pequenos é uma piada. A tua "moeda resistente à queda" aguenta hoje? Vamos discutir nos comentários.

Depois do trabalho, peguei o telemóvel e, por hábito, abri a app de cotações, e fiquei completamente paralisado — índice de medo e ganância em 12, medo extremo. $BTC caiu diretamente de 67.000 de manhã para 63.591, uma queda de quase 5,2%. $ETH foi ainda pior, 1.775, mínimo do dia em 1.716, quase a cair abaixo de 1700. $SOL a 69, com uma amplitude diária de 75,7 a 66,7, uma queda de quase 8%. Dei uma olhada nas posições, a posição em $SOL que adicionei à tarde já está presa, e o $TRUMP é ainda mais absurdo, 1,819, caiu 9% nas últimas 24 horas. Parece que hoje caiu o dia todo, sem qualquer sinal de recuperação. O que significa um índice de medo e ganância em 12? A última vez que vi este número foi na queda brusca do ano passado. O mercado inteiro está imerso numa sensação de pânico de "vai zerar", e nos grupos de investidores de retalho só se veem capturas de ecrã de vendas com prejuízo. Mas, para ser honesto, o que o medo extremo geralmente significa? Os dados históricos mostram-nos que quando toda a gente está a fugir, é precisamente uma oportunidade. Claro que, neste momento, também não tenho a certeza se este é realmente o fundo, especialmente porque o panorama macroeconómico continua a piorar. A questão é, qual é o estado da tua posição agora? Estás totalmente investido e preso ou já vendeste tudo e estás à espera?

Hora do chá da tarde, os colegas estavam a falar sobre o que comer à noite, e o ecrã do meu telemóvel estava todo verde escuro. De manhã, ainda havia quem dissesse que $SUI e $TRUMP estavam a fortalecer-se contra a tendência, que aguentariam esta onda, e eu até acreditei na altura. Agora, olhando para trás, o $TRUMP caiu quase 10%, diretamente de 2 para 1,82, a cair mais do que o mercado em geral. O $SUI também desceu de 0,84 para 0,79, o tal fortalecimento contra a tendência foi só um atraso na queda. O mercado inteiro hoje parece ter entrado em modo inferno, o $BTC anda a oscilar perto dos 63700, caiu 5%. O $ETH desceu de 1890 ontem à noite para 1778, o $SOL quebrou os 70 e foi para 69,7, com uma queda superior a 7%. Mas o mais trágico não são estas moedas principais, são aquelas que de manhã "foram contra a tendência" — deram-te esperança para depois a esmagar, isso é que é verdadeiramente cruel. Falando claramente, nestas quedas generalizadas não há porto seguro, a narrativa do fortalecimento contra a tendência é só uma isca para te fazer comprar. De manhã quase que aumentava a minha posição em SUI, agora só de pensar fico arrepiado. Comprar no meio da descida é uma história que dava para escrever um livro hoje. Para ser sincero, agora estou mais inclinado a definir isto como a fase final de uma venda por pânico, mas ninguém sabe quanto tempo essa fase vai durar. A beber o chá da tarde, o meu estado de espírito está mais amargo que o chá. Hoje foste enganado por alguma "moeda contra a tendência"?

Faltando menos de três da tarde, abri o OKX discretamente no meu posto de trabalho e o meu estado de espírito desmoronou imediatamente. Esta manhã, o SOL caiu para perto dos 70, e eu ainda me achava esperto, "caiu quase 6%, já devia ter rebentado", e comprei de imediato. Mas quando olhei à tarde, o mínimo intradiário foi $66,76, quase me deu um ataque cardíaco. Agora está a $70,67, caiu 5,77% nas últimas 24 horas, recuperei um pouco no papel, mas aquele ponto baixo instantâneo de $66 fez-me sentir o que é "comprar a meio da descida". O BTC também não está melhor, $64.195, caiu 4,51%, o mínimo em 24 horas foi $61.381. O ETH está ainda pior, $1.795, faltou pouco para os 1800, chegou a cair para $1.716 durante o dia. O BNB está a $605, caiu 6%, o TRUMP a $1.858, caiu quase 8%. Tudo em verde, numa palavra. O mais irónico hoje foi que, de manhã, ainda havia quem dissesse que o SUI e o TRUMP estavam a fortalecer contra a tendência, mas agora estão todos a cair, nenhum escapou. A tal "rotação de capital" é uma piada perante a queda do mercado. Estava a pensar, como é que os irmãos que compraram SOL a 70 durante a pausa do almoço se sentiram quando viram os 66 à tarde? Eu sou do tipo que, quando perde, não quer vender, e quando sobe, não quer vender também, acabando por ser um investidor típico que é cortado para lá e para cá. Falta uma hora e meia para sair do trabalho e já não me atrevo a abrir a conta. Vocês compraram hoje? A que preço?

Durante a pausa para o almoço abri a exchange, quase não me mantive de pé SOL caiu diretamente abaixo de 70, de 75,7 para 70,0, uma queda de 7,5%. ETH foi ainda pior, de 1892 para 1782, perdi 110 dólares. SUI caiu de 0,84 para 0,79, DOGE caiu 4 pontos, e o PEPE ganhou mais dois zeros. Isto não é uma correção, é um massacre. Qual é a maior ilusão dos investidores de retalho? Pensar "caiu tanto, já deve ter chegado ao fundo". Ontem o ETH caiu para 1900, um grupo de pessoas entrou para comprar na baixa, hoje caiu direto para 1780. SOL caiu de 75 para 70, adivinha quantos acham que 70 é um suporte? Veja os dados: SUI caiu 6% nas últimas 24 horas, DOGE caiu 4,2%, não há exceção em toda a linha. Numa tendência de queda não há fundo, só fundos mais baixos. Para ser honesto, já não estou em pânico, estou anestesiado. Caiu vários dias seguidos, todos os dias que abro a conta está a vermelho, a mentalidade mudou de "acabou, acabou" para "deixa estar". O destino dos investidores de retalho é provavelmente este: comprar na baixa repetidamente, ficar preso, e depois numa noite profunda vender com prejuízo e jurar nunca mais tocar em criptomoedas. E depois na próxima semana voltam a entrar. Quanto perderam hoje? Digam nos comentários, para eu saber que não estou sozinho nesta luta 😮‍💨

À hora de almoço, dei uma olhadela rápida na OKX no meu posto de trabalho e o meu estado de espírito desmoronou-se imediatamente. O $BTC subiu de cerca de 62000 ontem para 64599, mas caiu 2,77% nas últimas 24 horas, atingindo uma mínima intradiária de 61381. Reação? Parece mais uma pausa na queda. O problema é que não é só o BTC que está a cair. $ETH está a 1811, $SOL a 71, $ADA caiu quase 5%, e o $BNB caiu abaixo de 620. Depois de verificar várias moedas principais, exceto o $SUI que subiu ligeiramente 0,72% e resistiu, praticamente todas estão no vermelho. Isto já não é um ajuste estrutural, é pura e simplesmente aversão ao risco. Os grandes investidores estão a sair, os pequenos investidores vendem em pânico, e as posições longas alavancadas estão a ser liquidadas uma após outra. Hoje é mais um dia de liquidações forçadas. Eu ainda tinha algum lucro na conta, mas esta queda fez-me perder tudo. Queria tirar uma soneca na pausa do almoço, mas depois de ver o mercado, não consegui dormir. A questão é: aceitar a perda e sair agora, ou continuar a aguentar e esperar pela recuperação? Ontem, quem dizia "comprar na baixa" hoje está a dizer "não apanhes a faca a cair". Vocês espreitaram as vossas contas durante a pausa do almoço? Ainda conseguem aguentar?